AS\u00cd SE MOVI\u00d3 EL MERCADO PETROLERO<\/strong><\/h3>\nDurante la semana del 15 al 21 de junio, el mercado petrolero fue testigo de una volatilidad extrema debido al aumento de hostilidades entre Ir\u00e1n e Israel. Aunque no se registraron interrupciones masivas en la producci\u00f3n o transporte de petr\u00f3leo, los precios reflejaron una marcada tendencia alcista motivada por factores especulativos y riesgo geopol\u00edtico.<\/p>\n
Seg\u00fan el registro mensual del marcador Brent, la curva de comportamiento del precio\u00a0fue de la siguiente manera.<\/p>\n
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<\/div>\nComportamiento del precio de los crudos basados en el marcador Brent antes y luego del conflicto\u00a0(Foto: Google Finance)<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\nLa tendencia al alza, para el viernes 20 de junio, alcanz\u00f3 un cenit hasta los 75 d\u00f3lares por barril, con altas expectativas de que Estados Unidos se involucrara en la guerra.<\/p>\n
Pero esta din\u00e1mica se detuvo, conforme a los eventos, y los precios cayeron\u00a0m\u00e1s de un 8%<\/a>\u00a0el lunes 23 de junio, despu\u00e9s del ataque iran\u00ed a una base estadounidense en Catar. Este fue una respuesta a la incorporaci\u00f3n definitiva de Estados Unidos al conflicto mediante el bombardeo a las tres mayores plantas conocidas de enriquecimiento de uranio de Ir\u00e1n.<\/p>\nAnalistas de Citi<\/a>\u00a0hab\u00edan proyectado que una interrupci\u00f3n moderada en el suministro de 1,1 millones de barriles diarios podr\u00eda elevar los precios del Brent hasta 78 d\u00f3lares por barril. Si la interrupci\u00f3n superara los 3 millones de barriles diarios, el precio podr\u00eda alcanzar los 90 d\u00f3lares. En este contexto, el crudo Brent cerr\u00f3 la semana pasada en torno a los 76 d\u00f3lares, despu\u00e9s de haber subido hasta 78 d\u00f3lares durante el inicio de la escalada del conflicto.<\/p>\nPor su parte, Ir\u00e1n\u00a0aceler\u00f3 sus exportaciones<\/a>\u00a0de petr\u00f3leo para asegurar el flujo antes de posibles represalias o sanciones adicionales. Im\u00e1genes satelitales revelaron que los tanques de almacenamiento en Kharg estaban llen\u00e1ndose r\u00e1pidamente, mientras enviaba m\u00e1s barcos cargados de crudo al extranjero.<\/span><\/p>\nPor\u00a0<\/span>otro lado, la inestabilidad producto de la provocaci\u00f3n israel\u00ed indujo a Israel al cierre temporal de infraestructura cr\u00edtica como \u00abmedida de precauci\u00f3n\u00bb. Esto ocurri\u00f3 con el campo Leviathan, operado por Chevron, en el Mediterr\u00e1neo oriental y\u00a0afect\u00f3 suministros<\/a>\u00a0hacia Egipto y Jordania. La interrupci\u00f3n gener\u00f3 alertas en los mercados europeos y regionales, elev\u00f3 los precios del gas natural y aument\u00f3 la dependencia de importaciones de GNL, especialmente en Egipto.<\/p>\nLa OPEP+ expres\u00f3\u00a0su disposici\u00f3n<\/a>\u00a0a ajustar la producci\u00f3n si fuera necesario,\u00a0<\/span>aunque expertos advierten que gran parte de su capacidad excedente est\u00e1 ubicada cerca de zonas de riesgo, limitando su utilidad en un escenario real de crisis.<\/p>\nTrump por su parte,\u00a0indic\u00f3<\/a>, mintiendo, que tomar\u00eda tiempo decidir una posible acci\u00f3n militar contra Ir\u00e1n, lo cual alivi\u00f3 temporalmente las preocupaciones del mercado. Dos d\u00edas despu\u00e9s orden\u00f3 el ataque mencionado.<\/p>\nEl lunes 23 de junio\u00a0declar\u00f3 haber logrado<\/a>\u00a0un alto al fuego entre Ir\u00e1n e Israel, sin embargo, su volatilidad contin\u00faa generando un entorno de alta incertidumbre que mantuvo los precios del petr\u00f3leo artificialmente altos, alimentados por la especulaci\u00f3n.<\/p>\nPero luego, el mismo 23 de junio, los precios descendieron, como una se\u00f1al de los mercados basada en el consenso de que las arremetidas armadas iban a disminuir.<\/p>\n
EL ESTRECHO DE ORMUZ COMO FACTOR DETERMINANTE<\/strong><\/h3>\nTal como ha sido explicado de acuerdo con el consenso en el an\u00e1lisis geopol\u00edtico internacional, el estrecho de Ormuz se consolid\u00f3, ahora con elementos de hecho, como el punto energ\u00e9tico m\u00e1s sensible y yugular del mundo, siendo objeto de preocupaci\u00f3n e incertidumbre por la\u00a0crisis.<\/p>\n
Aproximadamente el 20% del petr\u00f3leo mundial y el 20% del GNL pasan por esta v\u00eda mar\u00edtima, lo que convierte cualquier amenaza a su libre navegaci\u00f3n en un catalizador inmediato de volatilidad en los mercados.<\/span><\/p>\nDurante estos eventos, pese a la saturaci\u00f3n medi\u00e1tica, no se registraron bloqueos ni restricciones reales en el paso, pero\u00a0el domingo 22 pasado, el parlamento iran\u00ed consider\u00f3 necesario cerrar el estrecho en represalia al ataque estadounidense. Analistas como\u00a0Ellen Wald<\/a>, presidenta de Transversal Consulting, han se\u00f1alado que un cierre total del estrecho ser\u00eda perjudicial incluso para Ir\u00e1n, dado que afectar\u00eda sus propias rutas comerciales y generar\u00eda una fuerte reacci\u00f3n internacional, especialmente de China, su principal comprador de petr\u00f3leo.<\/p>\nT\u00e9cnicamente, el control total del estrecho por parte de Ir\u00e1n solo ser\u00eda posible mediante una confrontaci\u00f3n aeronaval. Este tiene solo 35 a 60 millas de ancho, y gran parte de la ruta navegable pasa bajo jurisdicci\u00f3n de Om\u00e1n y Emiratos \u00c1rabes Unidos. Adem\u00e1s, la presencia constante de la Quinta Flota de Estados Unidos en Bahr\u00e9in acelerar\u00eda una confrontaci\u00f3n naval.<\/p>\n
Ansarol\u00e1\u00a0de Yemen\u00a0logr\u00f3 demostrar<\/a>\u00a0en el estrecho de Bab al\u00a0Mandeb que es altamente viable realizar ataques a buques cisterna o minado selectivo, que podr\u00edan generar perturbaciones temporales en los flujos de productos.<\/span>\u00a0Estos actos podr\u00edan elevar los costos de seguro mar\u00edtimo, reducir la disponibilidad de navieras dispuestas a navegar por la zona y generar picos de volatilidad en los precios del petr\u00f3leo.<\/p>\nAunque Ir\u00e1n posee alternativas log\u00edsticas\u00a0como el oleoducto Goureh-Jask<\/a>, estas no tienen la capacidad suficiente para sustituir el volumen que normalmente transita por el estrecho. Un cierre parcial o total podr\u00eda elevar los precios del petr\u00f3leo por encima de los 100 d\u00f3lares por barril, seg\u00fan estimaciones t\u00e9cnicas y de mercado.<\/p>\nLo que esta seguidilla de eventos demostr\u00f3, es que, debido a su posicionamiento geoestrat\u00e9gico, el poder disuasivo de Ir\u00e1n es enorme. El mundo econ\u00f3mico estuvo realmente en vilo frente a este escenario, creando un impacto\u00a0-muy moment\u00e1neo eso s\u00ed- de severa volatilidad.<\/p>\n
POL\u00cdTICA Y PRONUNCIAMIENTOS DE TRUMP<\/strong><\/h3>\nLas declaraciones contradictorias y evasivas del presidente\u00a0Donald Trump\u00a0sobre su posible intervenci\u00f3n en el conflicto hab\u00edan generado un entorno de alta incertidumbre para los mercados energ\u00e9ticos.<\/p>\n
Su mensaje de que tomar\u00eda dos semanas para decidir una acci\u00f3n militar contra Ir\u00e1n fue considerado una cortina de humo recibida inicialmente como una se\u00f1al de contenci\u00f3n, lo que ayud\u00f3 a frenar el alza de los precios del petr\u00f3leo. Sin embargo, esta ambig\u00fcedad tambi\u00e9n ha sido percibida como una debilidad estrat\u00e9gica que podr\u00eda incentivar\u00a0movimientos agresivos<\/a>\u00a0por parte de Ir\u00e1n o Israel.<\/p>\nTrump hab\u00eda insistido en que exist\u00eda una \u00abalta probabilidad\u00bb de negociaciones, pero su historial indica que podr\u00eda cambiar r\u00e1pidamente de postura dependiendo de los acontecimientos internos y externos. Esta indecisi\u00f3n dificulta la planificaci\u00f3n de los pa\u00edses productores y consumidores, quienes necesitan se\u00f1ales claras para gestionar inventarios, contratos y precios futuros. Citi\u00a0ha destacado<\/a>\u00a0que, aunque hay capacidad ociosa en algunos pa\u00edses de la OPEP+, \u00e9sta no puede ser activada instant\u00e1neamente en medio de una crisis geopol\u00edtica.<\/p>\nUna vez que los precios comenzaron a bajar el lunes 23,\u00a0emiti\u00f3 un mensaje<\/a>\u00a0a trav\u00e9s de sus redes sociales, exigiendo a los actores del mercado petrolero que no aumentaran los precios.<\/p>\nSin embargo, no se observ\u00f3 un movimiento significativo entre los productores estadounidenses para ajustar la oferta debido a que la mayor\u00eda de las empresas se centran en la rentabilidad para los accionistas, no en una r\u00e1pida expansi\u00f3n de la producci\u00f3n. Trump quer\u00eda dar a entender que podr\u00eda controlar el mercado desde sus redes sociales. Hizo una chapuza.<\/p>\n
<\/div>\nLa tendencia al alza, para el viernes 20 de junio, alcanz\u00f3 un cenit hasta los 75 d\u00f3lares por barril, con altas expectativas de que Estados Unidos se involucrara en la guerra.<\/p>\n
Pero esta din\u00e1mica se detuvo, conforme a los eventos, y los precios cayeron\u00a0m\u00e1s de un 8%<\/a>\u00a0el lunes 23 de junio, despu\u00e9s del ataque iran\u00ed a una base estadounidense en Catar. Este fue una respuesta a la incorporaci\u00f3n definitiva de Estados Unidos al conflicto mediante el bombardeo a las tres mayores plantas conocidas de enriquecimiento de uranio de Ir\u00e1n.<\/p>\n Analistas de Citi<\/a>\u00a0hab\u00edan proyectado que una interrupci\u00f3n moderada en el suministro de 1,1 millones de barriles diarios podr\u00eda elevar los precios del Brent hasta 78 d\u00f3lares por barril. Si la interrupci\u00f3n superara los 3 millones de barriles diarios, el precio podr\u00eda alcanzar los 90 d\u00f3lares. En este contexto, el crudo Brent cerr\u00f3 la semana pasada en torno a los 76 d\u00f3lares, despu\u00e9s de haber subido hasta 78 d\u00f3lares durante el inicio de la escalada del conflicto.<\/p>\n Por su parte, Ir\u00e1n\u00a0aceler\u00f3 sus exportaciones<\/a>\u00a0de petr\u00f3leo para asegurar el flujo antes de posibles represalias o sanciones adicionales. Im\u00e1genes satelitales revelaron que los tanques de almacenamiento en Kharg estaban llen\u00e1ndose r\u00e1pidamente, mientras enviaba m\u00e1s barcos cargados de crudo al extranjero.<\/span><\/p>\n Por\u00a0<\/span>otro lado, la inestabilidad producto de la provocaci\u00f3n israel\u00ed indujo a Israel al cierre temporal de infraestructura cr\u00edtica como \u00abmedida de precauci\u00f3n\u00bb. Esto ocurri\u00f3 con el campo Leviathan, operado por Chevron, en el Mediterr\u00e1neo oriental y\u00a0afect\u00f3 suministros<\/a>\u00a0hacia Egipto y Jordania. La interrupci\u00f3n gener\u00f3 alertas en los mercados europeos y regionales, elev\u00f3 los precios del gas natural y aument\u00f3 la dependencia de importaciones de GNL, especialmente en Egipto.<\/p>\n La OPEP+ expres\u00f3\u00a0su disposici\u00f3n<\/a>\u00a0a ajustar la producci\u00f3n si fuera necesario,\u00a0<\/span>aunque expertos advierten que gran parte de su capacidad excedente est\u00e1 ubicada cerca de zonas de riesgo, limitando su utilidad en un escenario real de crisis.<\/p>\n Trump por su parte,\u00a0indic\u00f3<\/a>, mintiendo, que tomar\u00eda tiempo decidir una posible acci\u00f3n militar contra Ir\u00e1n, lo cual alivi\u00f3 temporalmente las preocupaciones del mercado. Dos d\u00edas despu\u00e9s orden\u00f3 el ataque mencionado.<\/p>\n El lunes 23 de junio\u00a0declar\u00f3 haber logrado<\/a>\u00a0un alto al fuego entre Ir\u00e1n e Israel, sin embargo, su volatilidad contin\u00faa generando un entorno de alta incertidumbre que mantuvo los precios del petr\u00f3leo artificialmente altos, alimentados por la especulaci\u00f3n.<\/p>\n Pero luego, el mismo 23 de junio, los precios descendieron, como una se\u00f1al de los mercados basada en el consenso de que las arremetidas armadas iban a disminuir.<\/p>\n Tal como ha sido explicado de acuerdo con el consenso en el an\u00e1lisis geopol\u00edtico internacional, el estrecho de Ormuz se consolid\u00f3, ahora con elementos de hecho, como el punto energ\u00e9tico m\u00e1s sensible y yugular del mundo, siendo objeto de preocupaci\u00f3n e incertidumbre por la\u00a0crisis.<\/p>\n Aproximadamente el 20% del petr\u00f3leo mundial y el 20% del GNL pasan por esta v\u00eda mar\u00edtima, lo que convierte cualquier amenaza a su libre navegaci\u00f3n en un catalizador inmediato de volatilidad en los mercados.<\/span><\/p>\n Durante estos eventos, pese a la saturaci\u00f3n medi\u00e1tica, no se registraron bloqueos ni restricciones reales en el paso, pero\u00a0el domingo 22 pasado, el parlamento iran\u00ed consider\u00f3 necesario cerrar el estrecho en represalia al ataque estadounidense. Analistas como\u00a0Ellen Wald<\/a>, presidenta de Transversal Consulting, han se\u00f1alado que un cierre total del estrecho ser\u00eda perjudicial incluso para Ir\u00e1n, dado que afectar\u00eda sus propias rutas comerciales y generar\u00eda una fuerte reacci\u00f3n internacional, especialmente de China, su principal comprador de petr\u00f3leo.<\/p>\n T\u00e9cnicamente, el control total del estrecho por parte de Ir\u00e1n solo ser\u00eda posible mediante una confrontaci\u00f3n aeronaval. Este tiene solo 35 a 60 millas de ancho, y gran parte de la ruta navegable pasa bajo jurisdicci\u00f3n de Om\u00e1n y Emiratos \u00c1rabes Unidos. Adem\u00e1s, la presencia constante de la Quinta Flota de Estados Unidos en Bahr\u00e9in acelerar\u00eda una confrontaci\u00f3n naval.<\/p>\n Ansarol\u00e1\u00a0de Yemen\u00a0logr\u00f3 demostrar<\/a>\u00a0en el estrecho de Bab al\u00a0Mandeb que es altamente viable realizar ataques a buques cisterna o minado selectivo, que podr\u00edan generar perturbaciones temporales en los flujos de productos.<\/span>\u00a0Estos actos podr\u00edan elevar los costos de seguro mar\u00edtimo, reducir la disponibilidad de navieras dispuestas a navegar por la zona y generar picos de volatilidad en los precios del petr\u00f3leo.<\/p>\n Aunque Ir\u00e1n posee alternativas log\u00edsticas\u00a0como el oleoducto Goureh-Jask<\/a>, estas no tienen la capacidad suficiente para sustituir el volumen que normalmente transita por el estrecho. Un cierre parcial o total podr\u00eda elevar los precios del petr\u00f3leo por encima de los 100 d\u00f3lares por barril, seg\u00fan estimaciones t\u00e9cnicas y de mercado.<\/p>\n Lo que esta seguidilla de eventos demostr\u00f3, es que, debido a su posicionamiento geoestrat\u00e9gico, el poder disuasivo de Ir\u00e1n es enorme. El mundo econ\u00f3mico estuvo realmente en vilo frente a este escenario, creando un impacto\u00a0-muy moment\u00e1neo eso s\u00ed- de severa volatilidad.<\/p>\n Las declaraciones contradictorias y evasivas del presidente\u00a0Donald Trump\u00a0sobre su posible intervenci\u00f3n en el conflicto hab\u00edan generado un entorno de alta incertidumbre para los mercados energ\u00e9ticos.<\/p>\n Su mensaje de que tomar\u00eda dos semanas para decidir una acci\u00f3n militar contra Ir\u00e1n fue considerado una cortina de humo recibida inicialmente como una se\u00f1al de contenci\u00f3n, lo que ayud\u00f3 a frenar el alza de los precios del petr\u00f3leo. Sin embargo, esta ambig\u00fcedad tambi\u00e9n ha sido percibida como una debilidad estrat\u00e9gica que podr\u00eda incentivar\u00a0movimientos agresivos<\/a>\u00a0por parte de Ir\u00e1n o Israel.<\/p>\n Trump hab\u00eda insistido en que exist\u00eda una \u00abalta probabilidad\u00bb de negociaciones, pero su historial indica que podr\u00eda cambiar r\u00e1pidamente de postura dependiendo de los acontecimientos internos y externos. Esta indecisi\u00f3n dificulta la planificaci\u00f3n de los pa\u00edses productores y consumidores, quienes necesitan se\u00f1ales claras para gestionar inventarios, contratos y precios futuros. Citi\u00a0ha destacado<\/a>\u00a0que, aunque hay capacidad ociosa en algunos pa\u00edses de la OPEP+, \u00e9sta no puede ser activada instant\u00e1neamente en medio de una crisis geopol\u00edtica.<\/p>\n Una vez que los precios comenzaron a bajar el lunes 23,\u00a0emiti\u00f3 un mensaje<\/a>\u00a0a trav\u00e9s de sus redes sociales, exigiendo a los actores del mercado petrolero que no aumentaran los precios.<\/p>\n Sin embargo, no se observ\u00f3 un movimiento significativo entre los productores estadounidenses para ajustar la oferta debido a que la mayor\u00eda de las empresas se centran en la rentabilidad para los accionistas, no en una r\u00e1pida expansi\u00f3n de la producci\u00f3n. Trump quer\u00eda dar a entender que podr\u00eda controlar el mercado desde sus redes sociales. Hizo una chapuza.<\/p>\nEL ESTRECHO DE ORMUZ COMO FACTOR DETERMINANTE<\/strong><\/h3>\n
POL\u00cdTICA Y PRONUNCIAMIENTOS DE TRUMP<\/strong><\/h3>\n