Otra guerra, otra factura para África

Tras los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero, que desencadenaron una serie de represalias en el Golfo, las consecuencias económicas para África se manifiestan en oleadas superpuestas. La más inmediata es el petróleo: los precios han superado los 100 dólares por barril —un 50 % por encima de los niveles de febrero— y fuentes del sector pronostican que superarán los 120 dólares si persiste el cierre efectivo del estrecho de Ormuz, por donde fluye una quinta parte del petróleo mundial.

Un aumento de 20 dólares en los precios del petróleo podría reducir la cuenta corriente de Congo-Kinshasa en más del 3% del PIB, y las de Etiopía , Kenia , Uganda y Tanzania en cerca del 1% cada una, según estimaciones de Bloomberg Economics. El suministro de gas también se ve interrumpido, lo que eleva los costos de la electricidad. La disminución de las remesas provenientes de Oriente Medio está mermando los ingresos de los hogares en África Oriental. La escasez de fertilizantes amenaza las cosechas de la próxima temporada. Las importaciones de azufre, que en su mayoría provienen del Golfo y son cruciales para las operaciones de lixiviación de cobre en el cinturón cuprífero de África central, están en riesgo. Y en Egipto, la interrupción del flujo de gas a través del gasoducto israelí coincide con la amenaza a los ingresos del Canal de Suez, la caída de los ingresos por turismo y una moneda bajo presión.

En toda África, las consecuencias amenazan con provocar fugas de capitales, depreciación de las monedas, debilitamiento de las posiciones cambiarias y aumento de los costos de endeudamiento. Egipto y el Cuerno de África se enfrentan a una mayor exposición debido a su proximidad a un conflicto en escalada. Los exportadores de petróleo como Nigeria y Angola , cuyos ingresos por exportaciones y balanzas por cuenta corriente deberían beneficiarse del petróleo caro, son vulnerables a otras consecuencias de la guerra.

Los responsables políticos de África se enfrentan a dos cuestiones clave: la probable duración del conflicto y la capacidad de Estados Unidos y sus aliados para desbloquear el estrecho de Ormuz, una ruta vital para el petróleo, el gas y los fertilizantes.

Escasez

Los precios del combustible ya están subiendo en varias economías: Kenia, donde la escasez de combustible se agrava; Sudáfrica , cuya reducida capacidad de refinación nacional aumenta su vulnerabilidad; y Nigeria, donde la refinería Dangote ha subido los precios del combustible e importa petróleo crudo a través de comerciantes internacionales, ya que los productores nacionales no pueden abastecerlo lo suficiente. Los estados africanos tienen, en comparación con los estándares mundiales, una capacidad de almacenamiento de petróleo y combustible relativamente baja.

La interrupción del suministro de gas en Oriente Medio amenaza con un aumento de los precios del gas, lo que repercutirá en un encarecimiento de la generación de energía y suscitará preocupación por las fuentes alternativas. La Unión Europea busca nuevas rutas de suministro de gas natural licuado (GNL), incluyendo el norte de África.

El caos en el mercado de hidrocarburos, sumado a la disminución de las remesas provenientes de Oriente Medio —en particular a Egipto y las economías de África Oriental—, tendrá un impacto en las finanzas nacionales, la inflación y las decisiones políticas de los gobiernos. Los más de 40 países importadores de petróleo de África podrían verse presionados a implementar, reanudar o aumentar los subsidios a los combustibles.

Ante la presión inflacionaria, los bancos centrales que esperaban recortar los tipos de interés oficiales podrían tener que cambiar de estrategia, ya sea retrasando los recortes previstos o incluso subiéndolos para controlar la inflación. Esto perjudicará el crecimiento económico. Además, deberán reducir el riesgo de importantes salidas de capital de cartera y de que la depreciación de la moneda genere inflación importada a través de importaciones más caras.

La debilidad de las monedas nacionales y la fortaleza del dólar, en un contexto de mayor aversión al riesgo por parte de los inversores, podrían mermar la capacidad de pago de la deuda en varios estados africanos. La refinanciación de las deudas con vencimiento se encarecería, afectando a las reservas de divisas y a la liquidez. Algunos analistas especulan con la posibilidad de que algunas economías emergentes vuelvan a quedar excluidas de los mercados internacionales de bonos.

En Sudáfrica, los funcionarios del Tesoro sostienen que la situación fiscal es lo suficientemente sólida como para afrontar la guerra con Irán. Sudáfrica también se beneficiará, al igual que Ghana , Mali y Tanzania , de los precios del oro a 5000 dólares la onza, ya que los inversores consideran este metal un valor refugio.

Pero el mes pasado, el Tesoro reconoció que unos precios del petróleo mucho más altos y una moneda más débil podrían elevar la relación deuda pública/PIB.

En Kenia, el encarecimiento del combustible y el temor a la sustitución del suministro de Oriente Medio coinciden con la preocupación por el acceso a los mercados de la región para productos agrícolas, incluido el té, la escasez de fertilizantes y la disminución de las remesas de los kenianos que trabajan allí. Al igual que Sudáfrica, el sector turístico de Kenia se vería afectado por importantes interrupciones en las rutas aéreas. La respuesta del gobierno a las posibles repercusiones de la guerra con Irán ha sido un tema central en las recientes conversaciones con el personal del Fondo Monetario Internacional (FMI) que se encuentra de visita en el país.

El margen fiscal de Kenia para responder a las crisis externas es limitado, y seguirá siéndolo a medida que se acerquen las elecciones nacionales de 2027. Nairobi es uno de los pocos gobiernos africanos preocupados por Irán específicamente como mercado de exportación, principalmente de té.

Las economías del norte de África se enfrentan a distintos niveles de exposición. Si Libia lograra aumentar la producción de gas y desarrollar sus reservas, estaría en una buena posición para un incremento significativo de las exportaciones, especialmente a Europa. Argelia , exportadora de gas y GNL, se encuentra en una mejor posición, a pesar de algunas limitaciones en infraestructura e inversión, aunque sus contratos de gas a largo plazo podrían limitar su capacidad para beneficiarse de precios más altos.

El director ejecutivo de una empresa minera centrada en África, con operaciones en Sudáfrica y la República Democrática del Congo, advierte que la reducción de las importaciones de azufre procedentes de Oriente Medio —de donde se obtiene la gran mayoría del azufre para el sector minero de África central— podría limitar el proceso de lixiviación de cobre. La interrupción de las rutas marítimas y el aumento de los costes de los seguros auguran un panorama desfavorable para los precios de importación y los costes de transporte que afrontan los exportadores africanos.

Las medidas para desviar parte del tráfico de mercancías del Golfo Pérsico y rodear el Cabo de Buena Esperanza complican aún más la situación. No está claro hasta qué punto se beneficiarán los puertos africanos situados en esta ruta, en medio de la preocupación por la capacidad de los puertos sudafricanos para gestionar un mayor tráfico.

Una de las consecuencias de la guerra del Golfo podría ser que los estados del Consejo de Cooperación del Golfo centraran su atención en sus propios territorios. Esto podría tener un doble efecto: reducir su participación en conflictos indirectos como la guerra civil de Sudán , pero también desviar fondos de proyectos africanos a la reconstrucción de posguerra en el Golfo. Esto podría ralentizar los proyectos de infraestructura esenciales para el crecimiento y limitar las opciones de financiación de los gobiernos. En el caso de Qatar , esto podría reducir la inversión en Congo-K y Mozambique .

Según analistas de la consultora económica Oxford Economics Africa, la crisis podría impulsar los proyectos de petróleo y gas en África, ya que las grandes economías y empresas buscan diversificar sus fuentes de hidrocarburos para reducir su vulnerabilidad ante futuras crisis en Oriente Medio. Esto incluye importantes inversiones, o próximas decisiones finales de inversión, en Mozambique y Namibia , y la rentabilidad de proyectos retrasados ​​como el oleoducto de crudo de África Oriental (EACOP), valorado en 5.000 millones de dólares, que conectará Uganda con el puerto de Tanga en Tanzania, se ve mejorada.

Algunas multinacionales que gestionan sus operaciones en África desde los Emiratos Árabes Unidos podrían trasladar sus operaciones o abrir sedes en ciudades africanas como Nairobi o Ciudad del Cabo. El incentivo para invertir en puertos africanos también podría aumentar.

Opciones geopolíticas y geoeconómicas de África

Escenario I: Menos de un mes.
Un final rápido, mediante el colapso del régimen iraní o un alto el fuego negociado, dejaría daños duraderos. El crudo Brent ha superado los 100 dólares por barril, llegando brevemente a rozar los 120, con un impacto inmediato en los costos de combustible y transporte en toda África. Las economías importadoras de petróleo —Etiopía , Kenia , Tanzania , Senegal y Ruanda— se enfrentan a fuertes presiones cambiarias y a un repunte de la inflación importada que la política monetaria no puede neutralizar rápidamente.

La interrupción de las remesas de los trabajadores africanos residentes en los Golfos ya empieza a hacerse notar. África recibe unos 96.000 millones de dólares anuales en remesas de la diáspora, gran parte procedentes de los Golfos.

Escenario II: De tres a seis meses.
Una guerra de esta duración resulta ahora más plausible dada la estrategia de Irán de ampliar sus objetivos y la falta de una salida diplomática.

Los bancos centrales, desde Accra hasta Luanda, que habían estado recortando las tasas de interés ante la caída de la inflación, tendrían que revertir su política. Un precio sostenido del petróleo por encima de los 100 dólares provocaría un aumento de las tasas de interés, desalentaría la inversión privada y agravaría la carga de la deuda.

Un tercio del comercio mundial de fertilizantes nitrogenados transita por el estrecho de Ormuz; los precios de la urea se han disparado de 480 a 700 dólares por tonelada desde el 28 de febrero. Las temporadas de siembra en África se ven afectadas por una interrupción de entre tres y seis meses. El PMA prevé un aumento del 21 % en el número de personas con inseguridad alimentaria en África Occidental y Central, y del 17 % en África Oriental y Meridional, debido a la guerra.

El desvío de la ruta alrededor del Cabo de Buena Esperanza añade entre 10 y 14 días y costes considerables al comercio entre Asia y Europa. Los puertos de Sudáfrica , Mozambique y Namibia podrían experimentar un aumento en el volumen de carga, pero los puertos de África Oriental que dependen del tránsito por el Golfo se verían perjudicados.

Escenario III: Más de seis meses.
Una guerra que se prolongue más de seis meses alteraría radicalmente la geopolítica y la geoeconomía de África. Si el estrecho de Ormuz permanece cerrado, los mercados de fertilizantes se paralizan a nivel mundial. El mayor poder adquisitivo de Europa le permite superar las ofertas de las naciones africanas en una subasta global de fertilizantes. Las cosechas africanas podrían caer drásticamente en el ciclo 2026-27.

Sudáfrica, Namibia y Mozambique obtienen ventajas a largo plazo a medida que el transporte marítimo mundial se normaliza en la ruta sur. Esto podría acelerar la inversión portuaria y atraer nuevas inversiones en logística. Con precios superiores a los 100 dólares por barril, los exportadores de petróleo, como Nigeria , Angola , Argelia y Libia , podrían reducir sus ratios de deuda/PIB y reconstruir sus reservas soberanas. Si Irán continúa exportando petróleo a China, marginará a los estados del Golfo alineados con Estados Unidos y obligará a los gobiernos africanos a buscar nuevos socios energéticos. La red de aliados de Irán, en particular los hutíes, podría cerrar el corredor del Mar Rojo.

ESTABLECIENDO LA CONEXIÓN DEL GOLFO

Las aerolíneas africanas luchan por sufragar los costes de la guerra en Oriente Medio, especialmente el alza de los precios del petróleo y el cierre de varios aeropuertos clave en el Golfo. El sector se ha recuperado parcialmente de las enormes pérdidas sufridas durante la pandemia de la COVID-19, pero el impacto inmediato de los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel contra Irán —y las represalias de Teherán— se ha traducido en fuertes aumentos de las tarifas de los vuelos que conectan África con Asia y Europa. Los servicios de Emirates, Etihad y Qatar Airways se han cancelado o reducido drásticamente. La mayoría de los viajeros que se dirigen de China a África hacen escala en los aeropuertos del Golfo antes de llegar a África Oriental.

Ethiopian Airlines, la aerolínea más rentable del continente y con la mayor flota, afirma que el conflicto le costó alrededor de 137 millones de dólares estadounidenses durante la primera semana de ataques aéreos, tras verse obligada a suspender vuelos a 10 destinos de Oriente Medio y cancelar más de 100 vuelos semanales. Sus vuelos a Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos , que operaban varias veces al día y transportaban a una mezcla de ejecutivos y trabajadores domésticos, estaban completamente reservados con semanas de antelación.

Otras aerolíneas que se prevé que sufran grandes pérdidas son Air Tanzania, Uganda Airlines y RwandAir, todas las cuales han priorizado las rutas del Golfo Pérsico y Asia. Qatar Airways aumentó su participación en RwandAir al 60% el año pasado, y gran parte de la reciente expansión de rutas de la aerolínea se ha centrado en vuelos diarios a Dubái y Doha. La aerolínea nacional de Uganda ha suspendido sus vuelos a Londres y Bombay.

Kenya Airways opera dos vuelos diarios a Dubái, pero los expertos del sector creen que está menos expuesta a las pérdidas derivadas de las interrupciones en el transporte en el Golfo Pérsico, dada su amplia red de rutas. El comercio de carga con la región también está en riesgo. Varios estados africanos, sobre todo del norte y el este, se centraron en aumentar las exportaciones a Oriente Medio y el Golfo Pérsico durante la última década.

Adedayo Olawuyi , director comercial de Uganda Airlines, advirtió que la pérdida del comercio de carga será una consecuencia importante de un conflicto prolongado. Dubái es una base de abastecimiento clave para la región y había experimentado un aumento constante en el transporte de productos agrícolas, flores, pescado y otros bienes perecederos.

Fuente: PIA Global